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来週の株式相場に向けて＝トランプ政権の「主導権争い」に変化か、内需株シフトは加速も

2025年04月11日17時42分

ざっくりまとめ

トランプ政権内の主導権争い

トランプ政権内では、関税引き上げを主導してきたナバロ氏と、ベッセント氏らの間で主導権争いが起こっており、大統領はベッセント氏寄りに政策の軸足を移した可能性があります。

日経平均株価の動向

日経平均株価は、円高や世界経済の悪化が懸念されることから、3万円台前半を中心とする展開が続く見込みです。

内需株へのシフト

円高メリットを意識し、内需株へのシフトが強まる可能性があります。特に、スーパーやドラッグストアなどの企業が注目されています。

トランプ政権内の主導権争いや、世界経済の動向、円高などの影響から、日経平均株価は3万円台前半を中心とする展開が続く見込みですが、内需株へのシフトは加速すると予想されます。

※このまとめはGoogleのGemini（生成AI）により自動で作成されました。文章の正確性は保証されておらず、誤りが含まれる場合があります。

　１１日の日経平均株価は前日比１０２３円安と大幅安となった。米中の関税引き上げ合戦を背景にした摩擦激化が警戒されたものであり、１０日には相互関税上乗せ分の一時停止で２８９４円高と歴代２位の上昇幅を記録したが、相場は再び冷や水を浴びせられた格好だ。
　
　市場では、米国市場で株式、通貨に加え債券まで売られ「トリプル安」となったことを衝撃的と受け止める声は少なくない。そんななか、関心が集まるのは７日につけた日経平均株価の３万７９２円が当面の大底となったのか、どうかだ。市場関係者からは「トランプ政権が９日に相互関税を部分凍結した意味は決して小さくない。これは政権内部での主導権争いに変化があったためではないか」（アナリスト）とみる声が出ている。

　トランプ関税を主導してきたとみられるのが、強硬派のナバロ大統領上級顧問だ。同氏は、相互関税を含め米国のラストベルト（さびた工業地帯）の白人労働者を意識した政策をけん引してきた。その一方、ナバロ氏に対抗しているのがベッセント財務長官などだが、「足もとの米金融市場の波乱に衝撃を受けたトランプ大統領は、ベッセント氏寄りに政策の軸足を移したようにみえる」（同）という。その象徴が、相互関税政策の修正だ。

　今後、中国との関税引き上げ合戦も合成麻薬の排除などを取引材料に、何らかの落ち着きどころを探ることを期待する声もある。もっとも、１０％の一律関税などを背景に米国をはじめ世界の実態経済は悪化することが警戒されている。また、トランプ政権のドル安志向も重なり、円高は続くことも考えられる。このため、外需依存の半導体関連などハイテク株の上値は重く、日経平均株価は３万円台前半を中心とする展開が続くことが予想される。

　その一方、円高メリットも意識し内需株シフトは強まりそうだ。この日はイオン<8267.T>やライフコーポレーション<8194.T>、ヤオコー<8279.T>、それにウエルシアホールディングス<3141.T>やツルハホールディングス<3391.T>など大手スーパーやドラッグストアが買われたが、当面は円高メリットの内需株の動向が注目されそうだ。

　来週のスケジュールは、海外では１４日に中国３月貿易収支、１５日に米４月ニューヨーク連銀製造業景気指数、１６日に中国１～３月期ＧＤＰ、米３月小売売上高、米３月鉱工業生産、１７日に米４月フィラデルフィア連銀製造業景気指数が発表される。１７日に、欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会が開催され、１８日はグッドフライデーで米国市場などは休場となる。１４日はゴールドマン＜GS＞、１５日にバンク・オブ・アメリカ＜BAC＞、１６日にＡＳＭＬホールディング＜ASML＞、シティグループ＜C＞、１７日に台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）＜TSM＞、アメックス＜AXP＞、ネットフリックス＜NFLX＞が決算発表を行う。

　国内では１６日に２月機械受注、１７日に３月貿易統計、１８日に３月消費者物価指数（ＣＰＩ）が発表される。１４日に東宝<9602.T>、Ｊ．フロント　リテイリング<3086.T>、高島屋<8233.T>、１５日にＨＩＯＫＩ<6866.T>、１７日にディスコ<6146.T>、１８日にゲンダイエージェンシー<2411.T>などが決算発表を行う。来週の日経平均株価の予想レンジは３万１０００～３万５０００円前後。（岡里英幸）

出所：MINKABU PRESS

このニュースに関連する銘柄

イオン 8267

4,094 +84 (+2.1%) 4/11終値

ライフコーポレーション 8194

2,071 +81 (+4.1%) 4/11終値

ヤオコー 8279

9,710 +178 (+1.9%) 4/11終値

ウエルシアホールディングス 3141

2,480.5 +170.5 (+7.4%) 4/11終値

ツルハホールディングス 3391

10,900 +500 (+4.8%) 4/11終値

東宝 9602

8,124 +45 (+0.6%) 4/11終値

Ｊ．フロント　リテイリング 3086

1,759 -7.5 (-0.4%) 4/11終値

高島屋 8233

1,105 -20.5 (-1.8%) 4/11終値

日置電機 6866

6,140 -210 (-3.3%) 4/11終値

ディスコ 6146

27,470 -115 (-0.4%) 4/11終値

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